7月24日，碳酸鋰期權合約正式上市交易，交易時間與碳酸鋰期貨合約交易時間一致。首批上市交易合約是以LC2401、LC2402、LC2403、LC2404、LC2405、LC2406和LC2407期貨合約為標的的碳酸鋰期權合約。

　　根據前一交易日碳酸鋰期貨交易情況，7月24日，碳酸鋰期權掛牌上市7個系列共計736個合約。截至24日收盤，碳酸鋰期權成交量為1558手，成交額2071.84萬元，持倉量969手。其中，看漲期權與看跌期權的成交量分別是793手和765手，持倉量分別是507手和462手，期權成交量占標的期貨成交量的比重為2.89%。

　　碳酸鋰期權合約上市交易有哪些作用？“期權相比于期貨更接近‘價格保險’的概念，更加符合現代企業實際的套保需求。尤其是當企業進入高質量發展階段，期權靈活多樣化的套保方式，可以更好地幫助企業實現個性化的價格風險管理訴求。”國投安信期貨研究院高級分析師沈卓飛表示，對于碳酸鋰行業來說，碳酸鋰期貨和期權的上市對價格發現、平抑市場異常波動有積極作用。此外，期權獨特的隱含波動率視角，也提供了一個窗口對于市場價格波動進行發現和預測，這是其他金融工具所不具備的。

　　“從看跌期權與看漲期權的比值（PCR）來看，上市首日，碳酸鋰主力期權的看漲期權偏度值為1.54，看跌期權偏度值為4.3，而主力合約的成交量PCR為91.75%，看漲期權的成交量更大，且波動率相對看跌期權更高，但整體隱含波動率相對開盤有所下降，說明看跌期權的空頭交易情緒相對更活躍，體現出下跌情緒有所減弱。”國泰君安分析師張銀說，碳酸鋰期貨上市以來，價格波動較大，期權隱含波動率相應地處于較高位置，當前市場買入期權進行套保的成本較高，可以選擇賣出虛值期權與期貨頭寸構建備兌策略起到收益增強效果。

　　“碳酸鋰期貨上市首日價格大跌，反映出市場整體對碳酸鋰遠期價格偏空的預期，所以24日期權開盤之后，市場對看跌期權的關注度更高，虛值看跌期權最先成交。此外，由于下跌幅度較大，同時也考慮到過去幾年碳酸鋰價格波動劇烈，市場顯然預期碳酸鋰價格具有非常高的波動性。”沈卓飛表示，期權作為一種風險管理工具，品種的價格波動越大，期權的價格也相對越貴。以24日掛牌交易的LC2401合約平值行權價210000的看跌期權為例，盤中期權成交價格16440元/噸，對應期權的隱含波動率在33%左右，在目前場內已上市的商品期權品種中也屬于隱含波動率較高的品種。

　　“從近兩日碳酸鋰的價格表現來看，市場整體對遠月的價格還是持有偏空的看法。”沈卓飛認為，由于期貨價格波動較大，上市初期，碳酸鋰期權的價格可能偏貴。此時買期權性價比偏低，賣期權的潛在收益空間較大。不過，由于新能源車增速開始放緩，車企開啟降價競爭的情況下，鋰價受到壓制，鋰價的波動短期大概率不會重現2021年至2022年的“狂飆”狀態。隨著碳酸鋰期貨、期權上市時間變長，碳酸鋰期貨、期權的整體波動率可能從高位回落。

 

 

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