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　　中融信托旗下產品停止兌付的風波仍在延續，但近日多家機構表示，信托行業風險可控，違規產品清退也基本進入尾聲，引發系統性風險的概率較小。

　　8月21日，標普全球評級表示，中融信托發行的多款信托產品在到期時出現逾期兌付，市場擔憂其影響可能波及更廣泛的金融領域。不過，近期的事件屬于監管機構清理整頓信托行業的遺留問題。“出現壓力的信托產品僅代表整個金融體系的一小部分資產，其向更廣泛銀行業傳染的風險有限。”

　　中植集團深陷兌付危機“漩渦”，也讓與之相關的金融機構壓力不小。日前，橫琴人壽就與中植集團的股權關系、關聯交易等有關情況進行了說明。橫琴人壽向記者證實了這份說明的真實性。

　　橫琴人壽在說明中表示，今年5月中植集團持有的橫琴人壽股權被部分凍結，中植集團早在2022年5月23日基于自身經營考慮擬出讓其持有的橫琴人壽全部股權。橫琴人壽正在推進增資引戰工作，積極協助股東尋找投資者以推進股權轉讓，以盡早完成公司股權優化工作。目前，公司各方面經營管理工作平穩有序。

　　標普：信托風險可控，違規產品清退進入尾聲

　　中融信托旗下產品停止兌付的風波仍在延續，但近日多家機構表示，信托行業風險可控，違規產品清退也基本進入尾聲，引發系統性風險的概率較小。

　　8月21日，標普全球評級表示，中融信托發行的多款信托產品在到期時出現逾期兌付，市場擔憂其影響可能波及更廣泛的金融領域。不過，近期的事件屬于監管機構清理整頓信托行業的遺留問題。“出現壓力的信托產品僅代表整個金融體系的一小部分資產，其向更廣泛銀行業傳染的風險有限。”

　　標普全球評級認為，2018年推出的資管新規定義了資產管理公司允許發行的產品類型。這使得行業遠離了某些高風險操作和產品。資管新規還規定了資產管理公司不能保證收益，投資者須承擔投資失敗造成的損失。只是信托公司清理高風險產品的速度往往較慢，或是因獲得了一定寬限期來退出某些產品類別，因此信托公司后續大概率仍將面臨向客戶償付融資類信托產品的壓力。

　　不過，從中長期來看，據標普全球評級統計，截至2023年一季度，信托行業的房地產風險敞口已從2019年高峰期的2.9萬億元人民幣（管理資產規模的13%）降至1.1萬億元（管理資產規模的5%）。標普全球評級表示，雖然房地產市場長期低迷或引發部分風險產品出現更多違約，但整體風險可控。

　　“我們所見的是信托行業清退違規產品的尾聲。”標普全球評級信用分析師鐘怡然表示，近期的信托風險事件或許能提醒信托行業加速退出高風險產品，并提醒投資者風險自擔。

　　事實上，除了標普全球評級，多家機構也持有類似觀點——信托行業整體風險可控。

　　近日，國泰君安證券發布研報稱，從長期跟蹤的信息和數據來看，信托當前并不存在行業性兌付危機，兌付壓力僅為個案。太平洋證券也表示，近期信托風險主要暴露的是個別信托產品的流動性風險，整體上形成系統性金融風險的概率較低。

　　中國信托業協會數據顯示，投向房地產行業的信托占比自2019年中高點至今不斷下降，風險已在不斷出清。截至2023年一季度末，投向房地產的資金信托規模為1.13萬億元，同比下降28.21%，占比為7.38%，相比于2019年二季度末下降8個百分點。與此同時，信托行業業績表現逐步提升。截至2023年一季度末，信托資產規模余額為21.22萬億元，同比增加5.23%；行業累計實現經營收入279.81億元，基本回到2021年前的水平，同比上升36.39%；實現利潤總額217.01億元，同比上升75.23%。

　　從公開資料可見，今年以來信托行業的風險化解正加速進行中。

　　比如，7月19日，四川信托官網披露的最新工作進展表明，四川信托風險處置工作取得關鍵進展。相關中介機構已完成專項盡調和評估，更新盤實了資產底數。目前，風險處置方案已形成并按程序報送。下一步，監管工作組將進一步支持具有實力的國有企業依法參與風險處置相關工作。

　　5月12日，建元信托（原安信信托）發布公告稱，根據上海維安投資管理有限公司（下稱“維安公司”）與有轉讓意愿的自然人投資者簽署的《信托受益權轉讓合同》，維安公司須于2023年5月15日前支付第一筆轉讓款。現公司收到維安公司來函，確認已啟動轉讓款支付流程。

　　“目前公司第一大任務是化解風險，風險化解的方式主要有三種，一是底層資產質押物相對優質的項目，尋找AMC機構進行處置；二是借助信保基金進行市場化風險處置；三是推動風險項目易主來實現債務實質風險的轉移。”滬上一位信托人士透露。

　　中植集團部分持有股份被凍結

　　2016年12月，橫琴人壽作為橫琴粵澳深度合作區首家全國性法人壽險企業，成立于廣東省珠海市，注冊資本20億元，由珠海鏵創投資管理有限公司（以下簡稱“珠海鏵創”）、亨通集團有限公司、深圳市珍珠紅商貿有限公司（曾用名廣東明珠（維權）集團深圳投資有限公司）、蘇州環亞實業有限公司和中植集團共同持股設立。當時，五家股東各自持股20%，股權結構均衡，無實際控制人。

　　2022年6月，橫琴人壽完成了增資，增加注冊資本3.845億元。全部由珠海鏵創認繳出資。橫琴人壽股權調整為，珠海鏵創持股32.9%，包括中植集團等其他四家股東持股變動為16.775%。

　　中植集團控股或參股了六家持牌金融機構，其中戰略參股中融信托、中融基金、橫琴人壽、恒邦財險，控股中融匯信期貨和中潤金服。在股權關系上，目前中植集團持有橫琴人壽16.775%股權，對應注冊資金的認繳額為40000萬元。

　　根據橫琴人壽今年二季度償付能力季度報告顯示，中植集團的0.95億元股份被凍結。

　　中植集團持有部分股權被凍結，會否導致股權轉讓出現困難？業內人士則稱，在部分股權被凍結的情況下，轉讓股權會出現難度增加的情況。

　　橫琴人壽表示，在成立之初及公司增資完成后，中植集團對該公司均為財務性股權投資，不具有控制或共同控制影響。橫琴人壽有明確的分層授權和權責機制，中植集團不存在干預公司正常經營管理的情況。

　　“根據公司章程約定，公司經營管理層成員均為市場化選聘，包括中植集團在內的五家股東均不向公司提名高管，也不干預公司人事、財務、資金運用等關鍵崗位的人員任免與考核。公司所有股東均按照公司治理程序規范行使股東權利履行股東義務，不參與公司日常經營管理，不存在違規干預公司決策、破壞公司治理機制和任何不當利益輸送等情況。”橫琴人壽表示。

　　橫琴人壽稱，公司已嚴格遵照監管規定，做好股權管理，持續與股東保持密切溝通，及時關注事態進展。公司股東的部分股權被凍結，不會對公司的財務狀況、持續經營能力產生影響。目前，公司各方面經營管理工作平穩有序。

　　與中植集團目前無存量關聯交易

　　而橫琴人壽跟中植集團是否有關聯交易？這份說明也做了詳細闡釋。

　　橫琴人壽表示，自成立以來，該公司曾經基于市場化原則投資過4只由中融信托管理的信托產品（底層資產與中植集團及/或其關聯方無關），累計投資金額合計7.9億元。

　　橫琴人壽指出，這些項目均于2021年底之前到期結束并按時收回全部本金和利息。這些項目均已按照有關監管規定，履行關聯交易相關審批、報告和信息披露等程序。目前，該公司與中植集團及其關聯方無任何存量關聯交易。

　　橫琴人壽二季度償付能力報告顯示，橫琴人壽上半年累計實現保險業務收入58.06億元，凈利潤-1.35億元。綜合投資收益率為1.55%。而去年橫琴人壽虧損1.79億元。

　　今年二季度末，橫琴人壽核心償付能力充足率111.74%，綜合償付能力充足率143.98%。公司分析償付能力變化時表示，受到宏觀環境影響，公司持有的以公允價值計量的資產市值下跌，實際資本較上季度有所減少。

　　聯合資信評估公司在跟蹤評級報告中表示，未來依然需要關注公司盈利能力變化情況。

　　大公國際資信在評級報告中表示，在當前資本市場持續波動情勢下，需持續關注公司投資資產質量以及風險處置情況。

　　持有恒邦財險股權被質押或凍結

　　中植集團在保險行業的布局除了橫琴人壽，還有恒邦財險。

　　恒邦財險今年二季度償付能力報告顯示，中植集團持有恒邦財險16.81%的股權。其中，中植集團持有全部股權被質押或凍結。

　　天眼查顯示，中植集團持有恒邦財險的股權質押給了中融國際信托。

　　恒邦財險國有法人股占比達到77.56%，社會法人股只有22.44%。

　　截至今年6月末，恒邦財險實現原保費收入8.43億元，同比下降10.2%。2023年二季度全險種綜合賠付率為81.92%，較去年同期上升2.62%，全險種歷年賠付率為57.07%。但在利潤端成功扭虧，實現利潤170.53萬元，而去年同期為虧損1105.5萬元。

　　盡管中植系最近波瀾不斷，總體來看，目前其對這兩家保險公司的影響有限。

　　目前中植集團在出手核心的金融資產。業內人士表示，未來如果中植集團對這兩家保險公司的股權進行處置，國資有很大的可能會進行接盤。

　　橫琴人壽與恒邦財險的第一大股東分別為華發集團下屬子公司珠海鏵創投資管理有限公司與江西省金融控股集團，都是國有背景。

　

 

 

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