銅：

　　隔夜LME銅震蕩上漲1.04%至8525.5美元/噸；SHFE主力2308合約上漲0.7%至68850元/噸。升貼水方面，7月21日LME0-3貼水下降4.75美元/噸至29.5美元/噸；昨日國內平水銅升水下降20元/噸至70元/噸。庫存方面，昨日LME庫存增加325噸至60225噸；SHFE倉單下降3659噸至27984噸；BC銅倉單維系在6244噸。宏觀方面，市場靜待美聯儲議息，雖已消化7月加息帶來的風險，但也關注美聯儲關于通脹和后續貨幣政策的表述；國內方面，國內重量級會議分析當前經濟形式，部署下半年工作，從會議強調內容來看涉及面較廣，超出預期，提振市場情緒。基本面方面，上周國內樣本精煉銅制桿企業開工率從65.83%升至69.87%，再生銅制桿開工率從37.67%升至43.13%，銅價回落刺激下游采購回升，現貨升水也出現企穩現象。綜合來看，美聯儲7月加息接近充分定價，疊加國內會議提振市場情緒，刺激內外市場走高，但銅價持續走高依然需要宏觀面持續樂觀，本周依然是重要的關注窗口。

　　鎳&不銹鋼：

　　隔夜LME鎳漲2.98%，滬鎳漲1.54%。庫存方面，昨日 LME 鎳庫存增加240噸至37758噸；國內 SHFE 倉單減少18噸至1590噸。升貼水來看，LME0-3 月升貼水維持負數；進口鎳升貼水下降200元/噸至2550元/噸。不銹鋼方面，上周不銹鋼社會總庫存周環比上升1.44%至102.67萬噸，供應增加疊加需求一般，不銹鋼庫存延續類庫，但累庫速度放緩，下游整體需求偏弱，其中白色家電表現偏強，據產業在線，預計9月空調仍將保持一定增速。新能源汽車方面，動力電池產量及裝機量來看，磷酸鐵鋰電池仍然優于三元，海外需求放緩，7月三元需求預計受海外銷售放緩有所走弱，預計中國三元前驅體產量有所下降。據乘聯會7月1-14日，新能源車市場零售 26.7 萬輛，同比去年增長 7%，較上月同期下降 3%。價格受消息面影響有所反彈接近前高，疊加低庫存因素基于支撐，但供需矛盾下價格繼續上行壓力較大，短期內或震蕩偏弱。

　　氧化鋁&電解鋁：

　　隔夜氧化鋁震蕩偏強，AO2311收于2875元/噸，漲幅0.1%，持倉減倉1128手至116128手。滬鋁震蕩偏強，AL2308收于18290元/噸，漲幅0.11%。持倉增倉89725手至22.86萬手。現貨方面，氧化鋁SMM綜合價格上漲2元/噸至2849元/噸。鋁錠現貨貼水30元/噸收至平水，佛山A00報價18380元/噸，無錫A00貼水60元/噸。下游鋁棒加工費多地持穩，臨沂上調70元/噸；鋁桿1A60持穩，6/8系加工費上調46元/噸；鋁合金ADC12及A380下調50元/噸，A356及ZLD102/104下調150元/噸。國內政策端持續釋放提振經濟信號，宏觀預期不斷回溫，氧化鋁反彈節奏在成本端給予鋁價近期上行支撐。從基本面上看，西南高溫影響將為豐水期復產帶來擾動，疊加淡季周期下各版塊需求回落態勢明確，供強需弱格局難改，對價格形成壓制。短期多空博弈下、價格僵持盤整仍將持續，待后續缺少持續性上漲動力或迎來新一輪回調。關注西南高溫后續影響。

　　錫：

　　滬錫主力漲0.72%，報234020元/噸，錫期貨倉單8706噸，較前一日減少20噸。LME錫漲0.47%，報28685美元/噸，錫庫存4880噸，增加125噸。現貨市場，小牌對8月貼水500-800元/噸左右，云字對8月貼水200-升水400元/噸附近，云錫對8月升水500-1000元/噸左右不變。08-09價差-240元/噸，09-10價差+290元/噸，內外比價至8.18。LME錫錠庫存持續累庫，國內錫錠庫存緩慢，錫依然較為過剩，現貨層面由于錫價持續維持高位，下游上周補庫后，本周采購開始明顯走弱。

　　鋅：

　　滬鋅主力漲1.12%，報20290元/噸，鋅期貨倉單19563噸，較前一日減少521噸。LME鋅漲1.57%，報2420.0美元/噸。鋅庫存89175噸，減少1550噸。上海0#鋅今日對2308合約報升水100-120元/噸，對均價貼水20元/噸；廣東0#鋅對滬鋅2309合約升水150-180元/噸左右，粵市較滬市貼水50元/噸；天津0#鋅對2308合約報升水80-140元/噸附近，津市較滬市貼水20元/噸。08-09價差+65元/噸，09-10價差+140元/噸，內外比價至8.41。上周保稅區倉庫鋅錠繼續到貨，加之國內社會庫存進口鋅集中入庫，國內鋅錠庫存開始逐步增加，現貨升水加速回落。

　　硅：

　　24日工業硅震蕩偏強，主力2308收于13440元/噸，日內漲幅0.22%，持倉量減倉209手至89080手。百川硅參考價13517元/噸，較上個交易日持平。其中#553各地價格區間12600-13450元/噸，#421價格區間14300-14850元/噸。最低交割品#421價格12300元/噸，現貨貼水1100元/噸。市場兩極分化，大廠仍存讓利空間，小廠挺價出貨。前期市場熱烈炒作需求預期基本已反映在盤面上，當下需求的持續不振的現實主導成交氛圍和價格開始降溫。臨近首個交割月，港口庫存變化不大，多有向交割庫轉移而非實際下游消耗。供應端來看除了四川地區因大運會電力保供影響外調降開工，其他地區開工和產量均處于穩增階段，對價格形成持續壓制。仍需關注此次四川地區限電持續時間和后續減產影響。

　　碳酸鋰：

　　昨日碳酸鋰期貨主力合約下跌4.21%至21.14萬元/噸，次月合約下跌7.02%至19.94萬元/噸，遠月06、07跌停。現貨價格，電池級碳酸鋰平均價下降2500元/噸至28.55萬元/噸，工業級碳酸鋰平均價下降2500元/噸至27萬元/噸，電池級氫氧化鋰下降2000元/噸至26.75萬元/噸。基本面來看，目前礦端增量體現在國內夏季鹽湖產量日產增加至最大127噸，江西開采陸續恢復，非洲礦石將陸續到港，整體供應環比增加，鋰鹽廠基本維持正常生產節奏。下游材料廠方面，整體需求表現一般，觀望情緒濃厚，但相對而言磷酸鐵鋰需求好于三元，儲能訂單表現較好。碳酸鋰期貨價格受到預期先行、資金方面等因素快速下跌，短期內近月合約震蕩為主，下方空間不大，月間價差走擴或存反套機會。

 

 

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